Estratégias de negociação de renda fixa pdf

Guia do iniciante para negociação de renda fixa.

Os títulos de renda fixa são investimentos que geram retornos fixos sob a forma de pagamentos de juros aos investidores e o eventual retorno do principal no vencimento. Ao contrário dos títulos de renda variável - onde os retornos mudam com base em fatores subjacentes, como taxas de juros de curto prazo ou o crescimento da empresa emissora - os pagamentos de títulos de renda fixa são sempre conhecidos antecipadamente.

O tipo mais comum de segurança de renda fixa é um vínculo. Um vínculo é essencialmente um IOU emitido por um governo federal, município local ou corporação para financiar projetos ou atividades. Quando você compra uma obrigação, você está estendendo um empréstimo ao emissor de títulos por um período específico de tempo. Em troca do empréstimo, o emissor lhe paga uma taxa de juros específica - conhecida como taxa de cupom - em intervalos regulares até que o vínculo atinja o prazo de vencimento. Em geral, quanto maior a taxa de cupom, maior o risco. Quando o vínculo vence, o emissor reembolsa o empréstimo e você recebe o valor total da face ou o valor nominal do vínculo. (Para leitura relacionada, veja: Tutorial básico de vínculos.)

Por exemplo, se você comprar uma obrigação que tenha um valor nominal de US $ 1.000, um cupom de 5% e um prazo de vencimento de 10 anos, você receberá $ 50 de juros fixos por ano nos próximos 10 anos (US $ 1.000 * 5%). Quando o vínculo vencer em 10 anos, você receberá o valor nominal do vínculo - US $ 1000 neste exemplo.

CDs e ações preferenciais.

Embora os títulos sejam a segurança de renda fixa mais comum, existem outros tipos, incluindo certificados de depósito (CD), que pagam juros regulares e ações preferenciais - onde os pagamentos são feitos sob a forma de dividendos fixos. Com todos os títulos de renda fixa, o investidor sabe exatamente quanto dinheiro eles ganharão com a segurança. (Veja também: Qual é a diferença entre ações preferenciais e ações comuns?)

Claro, toda essa certeza vem a um preço: os títulos de renda fixa geralmente têm uma taxa de retorno menor do que os títulos de renda variável e muitos outros investimentos. Como tal, os títulos de renda fixa são especialmente populares para investidores adversos ao risco, mas também desempenham um papel importante na alocação de ativos - equilibrando o risco e a recompensa em um portfólio de investimentos. (Para mais, veja: Conseguindo alocação de ativos ótima.)

Uma regra de aceitação amplamente aceita sugere a manutenção de uma carteira de ações e títulos (mais outros títulos de renda fixa e caixa), onde a porcentagem de ações é igual ao número 100, menos sua idade. Por exemplo, se você tiver 40 anos, sua alocação de ativos ideal seria 60% de ações (100 - 40) e 40% de renda fixa e caixa.

Devido ao prolongamento da vida de hoje e à falta geral de poupança para aposentadoria, muitos conselheiros financeiros agora recomendam começar com o número 110 ou mesmo 120 antes de subtrair sua idade para obter o percentual de estoque ideal para sua carteira. Isso mantém o seu dinheiro no mercado de ações por mais tempo, então você terá uma melhor chance de se preparar financeiramente durante a aposentadoria. (Veja também: 5 coisas a saber sobre a atribuição de ativos.)

Tal como acontece com qualquer tipo de investimento, se você estiver interessado em negociar títulos de renda fixa, vale a pena fazer sua lição de casa e aprender o máximo que puder - antes de começar a negociar. Para ajudá-lo a começar, este tutorial apresenta a estrutura básica do mercado de renda fixa, bem como o processo e a mecânica da negociação de títulos de renda fixa.

Termos e Condições.

Leia esta página antes de prosseguir. Ao clicar para entrar neste site, o participante concordou que ele / ela revisou e concordou os termos aqui contidos na íntegra, incluindo qualquer rubrica legal ou regulamentar e concordou com a coleta, uso e divulgação de seus dados pessoais como estabelecido na privacidade referida abaixo.

A informação contida neste site (este "Website") (incluindo, sem limitação, as informações, funções e documentos aqui contidos (em conjunto, o "Conteúdo")) é disponibilizado apenas para fins informativos.

Este site ou informação contido ou incorporado por referência não foi, e não será submetido para se tornar aprovado / verificado por, ou registrado com, quaisquer autoridades governamentais relevantes de acordo com as leis locais. Este site não se destina e não deve ser acessado por pessoas localizadas ou residentes em qualquer jurisdição onde (por motivo da nacionalidade, domicílio ou residência dessa pessoa) a publicação ou disponibilidade deste site é proibida ou contrária à lei ou regulamento local ou sujeitaria qualquer entidade BlackRock a quaisquer requisitos de registro ou licenciamento nessa jurisdição. É da sua responsabilidade ter conhecimento, obter todas as aprovações regulamentares, licenças, verificações e / ou registos pertinentes e observar todas as leis e regulamentos aplicáveis ​​de qualquer jurisdição relevante em relação ao seu participante neste site.

Os Conteúdos foram preparados apenas para fins informativos, independentemente dos objetivos de investimento, situação financeira ou meios de qualquer pessoa ou entidade específica, e o site não está solicitando qualquer ação com base neles. Os Conteúdos não devem ser interpretados como uma recomendação ou uma oferta ou convite para negociar quaisquer valores mobiliários ou esquemas de investimento coletivo, nem nenhum Conteúdo constituirá a base ou será confiado em relação a qualquer contrato ou compromisso por parte de qualquer pessoa para prosseguir com qualquer transação. Os conteúdos também não devem ser interpretados como solicitação ou promoção de produtos ou serviços financeiros.

Reservamo-nos o direito de alterar, modificar, adicionar ou excluir qualquer conteúdo e os termos de uso deste site sem aviso prévio. Recomenda-se aos usuários que revisem periodicamente o conteúdo deste site para estar familiarizado com as modificações.

Os Conteúdos são publicados de boa fé, mas nenhum aviso, representação ou garantia, expresso ou implícito, é feito pela BlackRock ou por qualquer pessoa para sua adequação, exatidão, integridade, razoabilidade ou que seja adequado para seu propósito específico e não deve ser invocado como tal. O conteúdo não pretende ser completo e está sujeito a alterações. Você reconhece que certas informações contidas neste site fornecido por terceiros podem estar incorretas ou incompletas, e essas informações são fornecidas "COMO ESTÃO". O site não criou, e expressamente se recusa, quaisquer representações em relação a declarações prospectivas. Por sua natureza, as declarações prospectivas estão sujeitas a inúmeros pressupostos, riscos e incertezas porque se relacionam com eventos e dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer no futuro.

A BlackRock não se responsabilizará por qualquer perda ou dano que surja em conexão com este site ou fora do uso, incapacidade de usar ou depender do Conteúdo por qualquer pessoa, incluindo, sem limitação, qualquer perda de lucro ou qualquer outro dano, direta ou conseqüente exceto quando essa exclusão ou limitação violar a lei aplicável. Nenhuma informação neste site constitui negócios, finanças, investimentos, negociação, impostos, legislação, regulamentação, contabilidade ou qualquer outro conselho.

Se você não tem certeza sobre o significado de qualquer informação fornecida, consulte seu consultor financeiro ou outro profissional.

Você pode deixar este site quando acessar determinados links neste site. A BlackRock não examinou nenhum desses sites e não assume qualquer responsabilidade pelo conteúdo desses sites nem pelos serviços, produtos ou itens oferecidos por esses sites.

A BlackRock não se responsabiliza por quaisquer erros de transmissão de dados, tais como perda de dados ou danos ou alterações de qualquer tipo, incluindo, mas não limitado a, nenhum dano direto, indireto ou conseqüente, decorrente do uso deste site.

As opiniões expressas aqui não refletem necessariamente as opiniões do grupo BlackRock como um todo ou parte dele, nem constituem investimento ou qualquer outro conselho.

Todos os Conteúdos encontrados nestas páginas foram adquiridos e podem ter sido atuados pelo grupo de empresas BlackRock para seus próprios fins.

Direitos autorais, marcas registradas e outras formas de direitos de propriedade protegem os conteúdos deste site. Todos os Conteúdos são de propriedade ou controlados pela BlackRock ou a parte creditada como provedor do Conteúdo. Exceto conforme expressamente previsto neste documento, nada neste site deve ser considerado como a concessão de qualquer licença ou direito sob qualquer direito autoral, patente ou marca registrada ou outros direitos de propriedade intelectual da BlackRock ou de terceiros.

Este site é para seu uso pessoal. Como usuário, você não pode vender, copiar, publicar, distribuir, transferir, modificar, exibir, reproduzir e / ou criar quaisquer trabalhos derivados a partir da informação ou software neste site. Você não pode redeliver nenhuma das páginas, texto, imagens ou conteúdo deste site usando "moldagem" ou tecnologia similar. Você reconhece que não tem o direito de usar o conteúdo deste site de qualquer outra forma.

Você reconhece e concorda que é sua responsabilidade manter seguras e confidenciais quaisquer senhas que emitimos para você e seus funcionários autorizados e não permitir que tais senhas se tornem conhecimentos públicos. Se alguma senha (s) for conhecida por alguém que não seja você e seus funcionários autorizados, você deve alterar essas senhas particulares imediatamente usando a função disponível para este propósito no site.

O investimento envolve riscos. O desempenho passado não é um guia para o desempenho futuro. O valor dos investimentos e a renda deles podem cair, bem como aumentar e não é garantido. Você não pode recuperar o valor originalmente investido. As mudanças nas taxas de câmbio entre moedas podem fazer com que o valor dos investimentos diminua ou aumente. Este material não deve ser distribuído ou distribuído a qualquer pessoa que não seja a qualquer investidor profissional (conforme definido em regulamentos locais), e não deve ser confiado por nenhuma outra pessoa ou redistribuído para público varejista em países relevantes.

Os investidores devem ler os documentos de oferta para mais detalhes, incluindo os fatores de risco antes de fazer um investimento.

O seu acesso a este site está sujeito à nossa Política de Privacidade. [Por favor, clique aqui para ler nossa Política de Privacidade.]

Termos e Condições.

Leia esta página antes de prosseguir. Ao clicar para entrar neste site, o participante concordou que ele / ela revisou e concordou os termos aqui contidos na íntegra, incluindo qualquer rubrica legal ou regulamentar e concordou com a coleta, uso e divulgação de seus dados pessoais como estabelecido na privacidade referida abaixo.

A informação contida neste site (este "Website") (incluindo, sem limitação, as informações, funções e documentos aqui contidos (em conjunto, o "Conteúdo")) é disponibilizado apenas para fins informativos.

Este site ou informação contido ou incorporado por referência não foi, e não será submetido para se tornar aprovado / verificado por, ou registrado com, quaisquer autoridades governamentais relevantes de acordo com as leis locais. Este site não se destina e não deve ser acessado por pessoas localizadas ou residentes em qualquer jurisdição onde (por motivo da nacionalidade, domicílio ou residência dessa pessoa) a publicação ou disponibilidade deste site é proibida ou contrária à lei ou regulamento local ou sujeitaria qualquer entidade BlackRock a quaisquer requisitos de registro ou licenciamento nessa jurisdição. É da sua responsabilidade ter conhecimento, obter todas as aprovações regulamentares, licenças, verificações e / ou registos pertinentes e observar todas as leis e regulamentos aplicáveis ​​de qualquer jurisdição relevante em relação ao seu participante neste site.

Os Conteúdos foram preparados apenas para fins informativos, independentemente dos objetivos de investimento, situação financeira ou meios de qualquer pessoa ou entidade específica, e o site não está solicitando qualquer ação com base neles. Os Conteúdos não devem ser interpretados como uma recomendação ou uma oferta ou convite para negociar quaisquer valores mobiliários ou esquemas de investimento coletivo, nem nenhum Conteúdo constituirá a base ou será confiado em relação a qualquer contrato ou compromisso por parte de qualquer pessoa para prosseguir com qualquer transação. Os conteúdos também não devem ser interpretados como solicitação ou promoção de produtos ou serviços financeiros.

Reservamo-nos o direito de alterar, modificar, adicionar ou excluir qualquer conteúdo e os termos de uso deste site sem aviso prévio. Recomenda-se aos usuários que revisem periodicamente o conteúdo deste site para estar familiarizado com as modificações.

Os Conteúdos são publicados de boa fé, mas nenhum aviso, representação ou garantia, expresso ou implícito, é feito pela BlackRock ou por qualquer pessoa para sua adequação, exatidão, integridade, razoabilidade ou que seja adequado para seu propósito específico e não deve ser invocado como tal. O conteúdo não pretende ser completo e está sujeito a alterações. Você reconhece que certas informações contidas neste site fornecido por terceiros podem estar incorretas ou incompletas, e essas informações são fornecidas "COMO ESTÃO". O site não criou, e expressamente se recusa, quaisquer representações em relação a declarações prospectivas. Por sua natureza, as declarações prospectivas estão sujeitas a inúmeros pressupostos, riscos e incertezas porque se relacionam com eventos e dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer no futuro.

A BlackRock não se responsabilizará por qualquer perda ou dano que surja em conexão com este site ou fora do uso, incapacidade de usar ou depender do Conteúdo por qualquer pessoa, incluindo, sem limitação, qualquer perda de lucro ou qualquer outro dano, direta ou conseqüente exceto quando essa exclusão ou limitação violar a lei aplicável. Nenhuma informação neste site constitui negócios, finanças, investimentos, negociação, impostos, legislação, regulamentação, contabilidade ou qualquer outro conselho.

Se você não tem certeza sobre o significado de qualquer informação fornecida, consulte seu consultor financeiro ou outro profissional.

Você pode deixar este site quando acessar determinados links neste site. A BlackRock não examinou nenhum desses sites e não assume qualquer responsabilidade pelo conteúdo desses sites nem pelos serviços, produtos ou itens oferecidos por esses sites.

A BlackRock não se responsabiliza por quaisquer erros de transmissão de dados, tais como perda de dados ou danos ou alterações de qualquer tipo, incluindo, mas não limitado a, nenhum dano direto, indireto ou conseqüente, decorrente do uso deste site.

As opiniões expressas aqui não refletem necessariamente as opiniões do grupo BlackRock como um todo ou parte dele, nem constituem investimento ou qualquer outro conselho.

Todos os Conteúdos encontrados nestas páginas foram adquiridos e podem ter sido atuados pelo grupo de empresas BlackRock para seus próprios fins.

Direitos autorais, marcas registradas e outras formas de direitos de propriedade protegem os conteúdos deste site. Todos os Conteúdos são de propriedade ou controlados pela BlackRock ou a parte creditada como provedor do Conteúdo. Exceto conforme expressamente previsto neste documento, nada neste site deve ser considerado como a concessão de qualquer licença ou direito sob qualquer direito autoral, patente ou marca registrada ou outros direitos de propriedade intelectual da BlackRock ou de terceiros.

Este site é para seu uso pessoal. Como usuário, você não pode vender, copiar, publicar, distribuir, transferir, modificar, exibir, reproduzir e / ou criar quaisquer trabalhos derivados a partir da informação ou software neste site. Você não pode redeliver nenhuma das páginas, texto, imagens ou conteúdo deste site usando "moldagem" ou tecnologia similar. Você reconhece que não tem o direito de usar o conteúdo deste site de qualquer outra forma.

Você reconhece e concorda que é sua responsabilidade manter seguras e confidenciais quaisquer senhas que emitimos para você e seus funcionários autorizados e não permitir que tais senhas se tornem conhecimentos públicos. Se alguma senha (s) for conhecida por alguém que não seja você e seus funcionários autorizados, você deve alterar essas senhas particulares imediatamente usando a função disponível para este propósito no site.

O investimento envolve riscos. O desempenho passado não é um guia para o desempenho futuro. O valor dos investimentos e a renda deles podem cair, bem como aumentar e não é garantido. Você não pode recuperar o valor originalmente investido. As mudanças nas taxas de câmbio entre moedas podem fazer com que o valor dos investimentos diminua ou aumente. Este material não deve ser distribuído ou distribuído a qualquer pessoa que não seja a qualquer investidor profissional (conforme definido em regulamentos locais), e não deve ser confiado por nenhuma outra pessoa ou redistribuído para público varejista em países relevantes.

Os investidores devem ler os documentos de oferta para mais detalhes, incluindo os fatores de risco antes de fazer um investimento.

O seu acesso a este site está sujeito à nossa Política de Privacidade. [Por favor, clique aqui para ler nossa Política de Privacidade.]

Estratégias de renda fixa.

Introdução ao Investimento de Renda Fixa.

Raymond James está empenhado em fornecer a cada cliente um serviço personalizado e acreditamos que as estratégias de investimento devem ser adaptadas para satisfazer as necessidades financeiras específicas de cada investidor. Quando se trata de investimentos de renda fixa, nossas estratégias enfatizam o crescimento de longo prazo e a renda atual antes de abordar a direção em que as taxas de juros podem ser encaminhadas. Ao considerar os rendimentos fixos como parte de um plano financeiro global, enfatizamos os objetivos de longo prazo, a diversificação e a disciplina, que podem ajudar os investidores a neutralizar as armadilhas emocionais de investir.

Antes de investir em produtos de renda fixa, cada investidor deve entender quais títulos são, seus riscos e recompensas relevantes e fatores que influenciam seus preços e retornos.

Os indivíduos geralmente escolhem investimentos de renda fixa por dois motivos básicos:

(1) para um fluxo de renda estável, e.

(2) para tentar proteger o valor principal.

Os investidores de renda fixa devem começar com um portfólio básico que possui uma base sólida, um nível aceitável de risco, retornos estáveis ​​em todos os ciclos de taxas de juros e, se possível, considerações fiscais favoráveis. Os rendimentos podem ser aprimorados investindo em títulos em setores que oferecem o melhor valor relativo em termos de diferencial de rendimento e em posições que são chamativas para o site alguns exemplos. Lembre-se, assim como os níveis das taxas de juros mudam, assim como os objetivos de um investidor. As carteiras de renda fixa devem ser revisadas periodicamente e ajustadas, quando necessário, para refletir os objetivos financeiros atuais e as condições do mercado.

Uma série de estratégias de investimento podem ser adaptadas para atender aos objetivos financeiros de cada investidor.

Otimizando os Retornos do portfólio.

Como uma regra geral, os rendimentos são contrários aos preços das obrigações: à medida que as taxas de juros aumentam, os preços das obrigações caem; e, quando as taxas de juros caem, os preços dos títulos aumentam. Ao realizar investimentos de renda fixa, ao longo do tempo, os investidores poderão superar os altos e baixos do mercado.

Abaixo, discutimos várias estratégias de renda fixa honradas que podem ser implementadas para ajudar os investidores a atingir seus objetivos financeiros. Algumas estratégias podem ser mais ou menos adequadas dependendo das condições do mercado.

Laddered Maturity Portfolios.

Esta técnica de investimento fornece o benefício de misturar taxas de longo prazo mais elevadas com liquidez de curto prazo. A diversificação resultante ajuda a reduzir o risco, melhorar os retornos e permitir a flexibilidade do reinvestimento, ao mesmo tempo que fornece liquidez e um fluxo de caixa previsível.

Um portfólio de escada é estruturado através da compra de diversos títulos com vencimentos consecutivos. À medida que cada título vencem, os rendimentos são reinvestidos em uma nova obrigação com uma maturidade que corresponde ao prazo mais longo na escada, que geralmente está próximo do ponto mais alto da curva de rendimento. As escadas de obrigações que contêm títulos não chamáveis ​​podem ser mais previsíveis, pois não há possibilidade de resgate antecipado pelo emissor. Alguns exemplos das formas em que podemos estruturar um portfólio de ladder estão listados abaixo.

Uma vez que a maioria dos títulos pagam renda em uma base semestral, a seleção de seis títulos específicos que pagam juros em diferentes meses criará um fluxo mensal de renda para complementar outros rendimentos ou proporcionará uma oportunidade de reinvestimento. Podemos personalizar os fluxos de caixa para atender às suas necessidades de renda.

Os investidores, que não dispõem de fundos suficientes para construir uma escala completa, mas podem economizar o suficiente para uma rodada a cada ano, devem começar no meio e adicionar posições de cada lado nos anos subseqüentes. Para os investidores de longo prazo, o investimento sistemático também oferece a capacidade de aproveitar os swings nas taxas de juros.

De tempos em tempos, dependendo das condições do mercado, são oferecidas algumas oportunidades para aumentar ainda mais os retornos das carteiras de renda fixa. Abaixo estão vários exemplos gerais.

Barbell Investing.

Uma estratégia de barbell implica investir nos fins curtos e longos da curva de rendimentos e geralmente é empregada por investidores que esperam que a curva de rendimentos se aplaste. O investimento de curto prazo fornece liquidez e menos risco à medida que as taxas aumentam. No entanto, quando as taxas começam a cair, o fim longo proporciona um potencial de ganhos de capital.

Programa Asset Matched.

Um Programa Asset Matched "coincide" com investimentos de alto risco, como ações, fundos mútuos, etc., com uma obrigação de cupão zero do Tesouro dos EUA para garantir o retorno de toda ou parte do valor do investimento original no vencimento. Essa estratégia pode ajudar um investidor bem diversificado a acessar retornos potencialmente mais altos, garantindo a preservação principal.

Investimento em obrigações de desconto.

Se a alta renda atual não for um objetivo, a compra de títulos de cupom menor com desconto para seu valor nominal pode oferecer várias vantagens:

Menor custo e menor risco de reinvestimento como acréscimo ao valor nominal é parte do retorno; Potencial de ganhos de capital (especialmente se os títulos são chamáveis ​​antes do prazo) se houver a expectativa de taxas de juros mais baixas; Em uma conta com imposto diferido, os títulos de cupão zero com prazo de vencimento com maior desconto podem fornecer o potencial máximo de ganhos de capital e pouco risco de reinvestimento.

Os títulos de desconto foram originalmente emitidos em um ambiente de taxas de juros mais baixas e, hoje, vendem a um preço com desconto para competir com os rendimentos atuais disponíveis no mercado. Os investidores devem lembrar que o preço de mercado de um vínculo de desconto profundo é mais volátil do que o de negociação de títulos a igual ou superior.

Os títulos de desconto mais populares disponíveis são os títulos de cupom do Tesouro dos Estados Unidos, também conhecidos como STRIPS. Esses títulos são emitidos com descontos no valor nominal de US $ 1.000 por fiança. Como outros títulos de cupom zero, eles não fazem pagamentos de juros periódicos, mas esses pagamentos são compostos para atingir o valor total da face no vencimento. Embora os pagamentos de juros não sejam feitos aos investidores, os juros acumulados são tributados anualmente como receita ordinária.

Investor de obrigações premium.

Esses títulos - que negociam a preços acima do valor nominal - oferecem potencial de renda atual superior. O prémio pago no momento da compra é recuperado através de pagamentos de juros mais elevados. Além disso, os "títulos de amortecimento" (negociação de títulos exigíveis em um prémio) geralmente oferecem maiores rendimentos que os títulos não chamáveis ​​como compensação pelo potencial de uma chamada. Em um ambiente de taxa de juros crescente quando o potencial de uma chamada geralmente diminui, esses títulos também fornecem um pouco de almofada, porque eles tendem a permanecer relativamente estáveis ​​e depreciar menos no preço do que os títulos comparáveis ​​não chamáveis ​​com cupons mais baixos. Em qualquer caso, os títulos são sempre cotados no rendimento ao pior caso.

Uma técnica de roteamento de títulos exigíveis (compra contínua de títulos exigíveis com recursos de títulos anteriormente denominados) é freqüentemente utilizada por gerentes de dinheiro profissionais na tentativa de aumentar o retorno atual de uma carteira de títulos intermediários.

Melhor valor na curva de rendimento.

Dependendo da forma da curva de rendimento, investir na ligação de maior rendimento pode não ser o mais benéfico. Quanto maior a maturidade, mais volátil será o valor de mercado para as mudanças nas taxas de juros. Ao comprar uma obrigação individual, um investidor deve analisar a relação risco-recompensa entre a compra de diferentes títulos de vencimento.

Por exemplo, desde que todos os outros fatores permaneçam constantes, para cada aumento de um por cento nas taxas, uma obrigação de 10 anos cairá aproximadamente 7% no preço e a bonificação de 30 anos cairá aproximadamente 12% no preço. Assim, pode beneficiar o investidor para analisar se o rendimento extra obtido para ampliar o investimento por mais 20 anos vale quase duplicando o risco para o principal. A resposta depende da forma da curva de rendimento.

Swaps de qualidade de crédito.

Os títulos são negociados com diferentes rendimentos, dependendo principalmente do prazo até a maturidade e da qualidade do crédito. Quanto menor a qualidade, mais investidores de compensação de rendimentos exigirão. As obrigações geralmente são avaliadas pelo Standard and Poor's ou pelo Moody's Investors Service. No entanto, os rendimentos são melhores indícios da qualidade do emissor e a probabilidade de a capacidade do emissor continuar a pagar juros e reembolsar o principal no vencimento. A Classificação de crédito de uma garantia não é uma recomendação para comprar, vender ou manter valores mobiliários e pode estar sujeita a revisão, revisão, suspensão, redução ou retirada a qualquer momento pela agência de classificação atribuidora. A comparação consistente dos rendimentos com os benchmarks pode proporcionar oportunidades para atualizar as participações em um portfólio. Por outro lado, às vezes, os emissores fundamentalmente sólidos podem experimentar aumentos temporários nos spreads (compensação de rendimento extra nos Treasuries), proporcionando oportunidades adicionais para os investidores.

Considerações ao Investir em Obrigações.

As obrigações estão sujeitas a fatores de risco que podem diminuir (ou aumentar) o valor de mercado do seu investimento.

O risco de taxa de juros é o risco de mudar o valor de mercado de um investimento, para cima ou para baixo, devido a flutuações nas taxas de juros nos EUA ou no mundo. Geralmente, um aumento nas taxas de juros diminui o preço do mercado; uma queda nas taxas de juros aumenta o preço do mercado.

Como sempre, manter títulos até o vencimento garante o retorno do principal com valor nominal, sujeito à solvabilidade do emissor. Mas, às vezes, um investidor precisa vender o cargo antes do vencimento. É então que a volatilidade dos preços se torna um problema. Em geral, a volatilidade do vínculo equivale à sua duração. Em termos simplificados, a duração modificada é uma medida da sensibilidade do investimento às mudanças na taxa de juros. Por exemplo, se a duração de uma obrigação for 5, um movimento de 1% nas taxas de juros resulta em um movimento de 5% no preço do vínculo.

O risco de incumprimento ou de crédito é o risco de incapacidade do emissor de efetuar pagamentos de juros ou reembolsar o principal quando vencida.

O risco de liquidez é o nível de dificuldade com que uma segurança pode ser vendida no mercado secundário. Os títulos, vendidos antes do vencimento, podem resultar em ganho ou perda de principal.

Uma visão geral detalhada desses e outros riscos está disponível na FINRA ou em investidores.

Raymond James é especialista em preparar propostas personalizadas com base nas necessidades específicas de nossos clientes. Ligue para o seu Consultor Financeiro para analisar as suas participações atuais ou ajudá-lo a estruturar o portfólio que atende suas necessidades. O sucesso no investimento em renda fixa depende da estruturação de um portfólio que forneça retornos que atendam aos objetivos dos investidores, além de ajudar a prevenir a potencial erosão do poder de compra devido à inflação. Todos estes podem ser abordados através da diversificação adequada dos vencimentos, da qualidade do crédito e dos fluxos de caixa.

© 2018 Raymond James Financial, Inc. Todos os direitos reservados.

Raymond James & Associates, Inc., membro da New York Stock Exchange / SIPC, e Raymond James Financial Services, Inc., membro FINRA / SIPC, são subsidiárias da Raymond James Financial, Inc.

Raymond James® é uma marca registrada da Raymond James Financial, Inc.

Como criar uma carteira moderna de renda fixa.

O investimento em renda fixa muitas vezes leva um assento traseiro em nossos pensamentos para o mercado de ações de ritmo acelerado, com sua ação diária e promessas de retornos superiores, mas se você é um investidor aposentado ou está se aproximando da aposentadoria, o investimento de renda fixa deve se mudar para o banco do motorista. Nesta fase, a preservação do capital com um fluxo de renda garantida torna-se o objetivo mais importante.

Hoje, os investidores precisam misturar as coisas e obter exposição a diferentes classes de ativos para manter os rendimentos da carteira elevados, reduzir o risco e ficar à frente da inflação. Mesmo o grande Benjamin Graham, o pai do investimento em valor, sugeriu uma combinação de ações e títulos para investidores em fase posterior. Se ele estivesse vivo hoje, ele provavelmente cantaria a mesma música, especialmente desde o advento de produtos e estratégias novas e diversas para investidores que buscam renda. Neste artigo, estabelecemos o roteiro para a criação de um portfólio moderno de renda fixa.

Algumas Perspectivas Históricas.

Desde o início, nos ensinamos que os retornos das ações retornam os retornos dos títulos. Embora isso tenha sido demonstrado que é verdade, a discrepância entre os dois retornos não é tão grande como se poderia pensar. O Journal of American Finance realizou um estudo, "Long Term Bonds Vs. Stocks" (2004). Usando mais de 60 intervalos escalonados de 35 anos entre 1900 e 1996, o estudo mostrou que o retorno das ações, após a contabilização da inflação, avaliou um aumento de cerca de 5,5%. As obrigações, por outro lado, mostraram retornos reais (após a inflação) de aproximadamente 3%.

The Long Bond no Retrovisor Mirror.

Uma das mudanças mais importantes no investimento de renda fixa na era dos anos 90 e 2000 é que o vínculo longo (um vínculo com vencimento em mais de 10 anos) renunciou ao seu benefício de rendimento anteriormente substancial.

Por exemplo, dê uma olhada nas curvas de rendimento para as principais classes de títulos que ficaram em 15 de novembro de 2006:

Existem várias conclusões a serem alcançadas a partir de uma revisão desses gráficos:

O vínculo longo (20 ou 30 anos) não é um investimento muito atraente; No caso dos tesouros, a bonificação de 30 anos atualmente não custa mais do que uma nota do Tesouro de seis meses. As obrigações corporativas de alto nível proporcionam um retorno atrativo aos tesouros (5,57% para 4,56% para vencimentos de 10 anos). Em uma conta tributável, os títulos municipais podem oferecer rendimentos atrativos equivalentes aos títulos governamentais e corporativos, se não melhor. Isso envolve um cálculo extra para confirmar, mas uma boa estimativa é tomar o rendimento do cupom e dividi-lo em 0,67 para estimar os efeitos da poupança de impostos estaduais e federais (para um investidor de suporte de imposto de 33%).

Com rendimentos de curto prazo tão próximos dos rendimentos a longo prazo, simplesmente não faz sentido se comprometer com o longo vínculo mais. Bloquear o seu dinheiro por mais 20 anos para ganhar um mínimo de 20 ou 30 pontos base apenas não paga o suficiente para tornar o investimento valioso.

Isso representa uma oportunidade para investidores de renda fixa, porque as compras podem ser feitas no intervalo de vencimento de cinco a dez anos e reinvestidas nas taxas vigentes quando esses títulos vencem. Quando esses títulos amadurecem também é um momento natural para reavaliar o estado da economia e ajustar seu portfólio, conforme necessário.

A relação atual entre os rendimentos a curto e longo prazo também ilustra a utilidade de uma escada de ligação. A Laddering está investindo em oito a dez questões individuais, com uma que vem a cada ano. Isso pode impedir que você tenha que prever as taxas de juros para o futuro, já que os prazos serão distribuídos ao longo da curva de rendimentos, com oportunidades de reajustar todos os anos à medida que a sua visibilidade fica mais clara.

Adicione Spice ao seu portfólio.

A adição de ações sólidas e de dividendos altos para formar uma carteira equilibrada está se tornando um novo modelo valioso para investimento em fase avançada, mesmo para pessoas bem em seus anos de aposentadoria. Muitas empresas grandes e estabelecidas nos rendimentos de remuneração da S & P 500 em excesso das taxas de inflação atuais (que estão funcionando em cerca de 2,5% ao ano), juntamente com o benefício adicional de permitir que um investidor participe do crescimento do lucro corporativo.

Um simples visualizador de ações pode ser usado para encontrar empresas que oferecem pagamentos de dividendos elevados, ao mesmo tempo em que atendem a determinados requisitos de valor e estabilidade, como aqueles adequados para um investidor conservador que procura minimizar riscos idiossincráticos (específicos de estoque) e de mercado. Abaixo está uma lista de empresas com os seguintes critérios de tela de exemplo:

Tamanho - Pelo menos US $ 10 bilhões em capitalização de mercado Dividendos elevados - Todos pagam um rendimento de pelo menos 2,8% Baixa Volatilidade - Todos os estoques têm uma versão beta de menos de 1, o que significa que eles negociaram com menos volatilidade do que o mercado global. Avaliações razoáveis ​​- Todos os estoques têm uma relação P / E para crescimento, ou PEG de 1,75 ou menos, o que significa que as expectativas de crescimento têm preços razoáveis ​​no estoque. Este filtro remove as empresas cujos dividendos são artificialmente elevados devido à deterioração dos fundamentos dos ganhos. Diversificação do setor - Uma cesta de ações de diferentes setores pode minimizar certos riscos de mercado ao investir em todas as partes da economia.

Com certeza, investir em ações vem com riscos consideráveis ​​em comparação com renda fixa, mas esses riscos podem ser atenuados pela diversificação dentro dos setores e manter a exposição global de ações abaixo de 30 a 40% do valor total da carteira.

Qualquer mito sobre os estoques de dividendos elevados é pesado, os não-artistas são apenas isso - mitos. Considere que, entre 1972 e 2005, as ações da S & amp; P que pagaram dividendos pagaram um retorno de mais de 10% ao ano anualizado, em comparação com apenas 4,3% em relação ao mesmo período para ações que não pagaram dividendos. Montantes estáveis ​​de renda em dinheiro, menor volatilidade e maiores retornos? Eles não estão tão ansiosos quanto mais, eles são?

Fideicomissos de investimento imobiliário (REITs) são outra maneira de obter alguns títulos de alto rendimento em um portfólio conservador. Eles fornecem liquidez, comércio, como ações e têm o benefício adicional de ser um ativo distinto de títulos e ações. Os REITs são uma forma de diversificar nossa moderna carteira de renda fixa contra riscos de mercado em ações e riscos de crédito em títulos.

3. Obrigações de alto rendimento.

Os títulos de alto rendimento são outra via potencial. Os chamados "lubrificantes" que oferecem rendimentos acima do mercado são muito difíceis de investir individualmente com confiança, mas ao escolher um fundo com resultados operacionais consistentes, você pode dedicar uma parte do seu portfólio a questões de títulos de alto rendimento como um maneira de aumentar os retornos de renda fixa.

Muitos fundos de alto rendimento serão fechados, o que significa que o preço pode ser superior ao valor patrimonial líquido (NAV) do fundo. Procure encontrar um fundo com pouco ou nenhum prémio sobre o NAV por uma margem adicional de segurança ao investir aqui.

4. Valores protegidos contra a inflação.

Em seguida, considere os Títulos de Proteção contra Inflação do Tesouro (TIPS). Eles são uma ótima maneira de proteger contra qualquer inflação que possa lançar seu caminho no futuro. Eles carregam uma taxa de cupom modesto (geralmente entre 1 e 2,5%), mas o benefício real é que o preço será ajustado sistematicamente para acompanhar a inflação.

É importante notar que os TIPS são os melhores em contas não tributáveis, uma vez que os ajustes de inflação são feitos através de adições ao valor principal. Isso significa que eles poderiam criar grandes ganhos de capital quando vendidos, então mantenha os TIPS naquele IRA, e você estará adicionando algum soco sólido contra a inflação com a segurança que somente os Tesouros dos EUA podem fornecer.

Muito parecido com as questões de alto rendimento, a dívida do mercado emergente é melhor investida em um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa (ETF). Problemas individuais podem ser ilíquidos e difíceis de pesquisar de forma eficaz. No entanto, os rendimentos historicamente foram mais elevados do que a dívida da economia avançada, proporcionando uma boa diversificação que ajuda a deter os riscos específicos do país. Tal como acontece com os fundos de alto rendimento, muitos fundos de mercados emergentes são fechados, por isso procure por aqueles com preços razoáveis ​​em comparação com o seu NAV.

Este portfólio de exemplo proporcionaria exposição valiosa a outros mercados e classes de ativos. O portfólio abaixo (Figura 4) foi criado com segurança em mente. Também está pronto para participar do crescimento global através de investimentos em ações e ativos imobiliários.

Existem riscos associados a cada tipo de investimento listado aqui. A diversificação entre as classes de ativos, no entanto, provou ser uma maneira muito eficaz de reduzir o risco geral do portfólio. O maior perigo para um investidor que busca proteção principal com renda é manter o ritmo da inflação, e uma maneira experiente de reduzir esse risco é diversificando entre investimentos de alta qualidade e de alto rendimento mais do que títulos padrão.

Saiba quando pedir ajuda.

Se se verificar que o plano de aposentadoria de um investidor exigirá um "desdobramento" periódico dos principais montantes, além de receber os fluxos de caixa, é melhor visitar um plano financeiro certificado (CFP €). O CFP € pode ajudar com o lado de investimento e contabilidade de um plano de aposentadoria, uma vez que o tamanho da carteira precisará ser medido cuidadosamente para determinar o melhor nível de fluxo de caixa e a maximização das poupanças de impostos será crucial. Um CFP também pode executar simulações de Monte Carlo para mostrar como um determinado portfólio reagiria a diferentes ambientes econômicos, mudanças nas taxas de juros e outros fatores potenciais.

Nós vivemos em um mundo de fundos.

Existem opções de fundos disponíveis para qualquer método de investimento descrito aqui, e decidir se quer usar um será reduzido quanto tempo e esforço um investidor deseja dedicar ao seu portfólio. Escolher sabiamente é importante aqui, porque as taxas tornam-se cruciais neste nível - um fundo com o objetivo de descartar 5% ao ano em renda ou dividendos é desistir de uma grande fatia de uma torta já pequena com um índice de despesas de até 0,5%. Portanto, fique atento aos fundos com longos registros, baixo volume de negócios e, acima de tudo, taxas baixas ao tomar essa rota.

O investimento em renda fixa mudou drasticamente em apenas um curto período de tempo. Enquanto alguns aspectos se tornaram mais complicados, Wall Street respondeu fornecendo mais ferramentas para o moderno investidor de renda fixa para criar carteiras personalizadas. Ser um investidor bem sucedido de renda fixa hoje só pode significar sair das caixas de estilo clássico e usar essas ferramentas para criar uma carteira moderna de renda fixa, que seja adequada e flexível em um mundo incerto.

Termos e Condições.

AO CLICAR SOBRE "EU CONCORDO", DECLARE EU ​​SOU UM CLIENTE MAIS GRANDE COMO DEFINIDO NO ATO DE CORPORAÇÕES DE 2001.

O que é um cliente por atacado?

Uma pessoa ou entidade é um "cliente por atacado" se satisfizerem os requisitos da seção 761G da Lei das Sociedades por Ações.

Isso geralmente inclui uma pessoa ou entidade:

que detém uma Australian Financial Services License que tem ou controla pelo menos US $ 10 milhões (e pode incluir fundos detidos por uma associada ou sob um fideicomisso que a pessoa gerencia) que é um órgão regulado pela APRA que não seja um administrador de:

(i) um fundo de aposentadoria;

(ii) um fundo de depósito aprovado;

(iii) uma confiança de aposentadoria combinada; ou.

(iv) um esquema de aposentadoria do setor público.

na acepção da Lei de Supervisão (1993), que é um órgão registrado nos termos da Lei de Sociedades Financeiras de 1974. que é um administrador de:

(i) um fundo de aposentadoria; ou.

(ii) um fundo de depósito aprovado; ou.

(iii) uma confiança de aposentadoria combinada; ou.

(iv) um esquema de aposentadoria do setor público.

na acepção da Lei de Supervisão (1993) e o fundo, a confiança ou o regime tem ativos líquidos de pelo menos US $ 10 milhões. Essa é uma entidade listada ou uma entidade corporativa relacionada de uma entidade listada que é uma autoridade pública isenta que é uma pessoa jurídica ou um órgão não incorporado que:

(i) exerce uma actividade de investimento em produtos financeiros, participações em terrenos ou outros investimentos; e.

(ii) para esses fins, investe fundos recebidos (direta ou indiretamente) na sequência de uma oferta ou convite ao público, na acepção do artigo 82 da Lei das Sociedades por Ações de 2001, cujos termos prevêem que os fundos subscritos sejam investidos para aqueles propósitos. Essa é uma entidade estrangeira que, se estabelecida ou incorporada na Austrália, seria coberta por um dos parágrafos anteriores.